龙源电力（001289）2025年中报简析：净利润同比下跌13.79%，盈利智商上升

　　据证券之星公开数据整理，近期龙源电力(001289)发布2025年中报。罢休本论说期末，公司营业总收入156.57亿元，同比下跌18.61%，归母净利润33.75亿元，同比下跌13.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入75.17亿元，同比下跌18.18%，第二季度归母净利润14.73亿元，同比下跌0.07%。本论说期龙源电力盈利智商上升，毛利率同比增幅12.9%，净利率同比增幅7.33%。

　　本次财报公布的各项数据标的发达一般。其中，毛利率40.87%，同比增11.56%，净利率25.58%，同比增5.38%，销售用度、管束用度、财务用度缱绻19.22亿元，三费占营收比12.27%，同比增25.16%，每股净金钱8.95元，同比增5.49%，每股计算性现款流0.8元，同比减8.49%，每股收益0.4元，同比减13.01%

　　财务报表中对有大幅变动的财务名堂的原因分解如下：

始终借款变动幅度为-4.29%,原因:期末按照借款契约还款决策重分类至1年内到期的始终借款金额加多。营业收入变动幅度为-18.61%,原因:一是受2024年下半年处分所属火电子公司影响，本期收入较上年同期减少40.50亿元；二是今年上半年光伏名堂延续投产运营，装机容量同比加多，光伏售电收入加多6.42亿元；三是本期平价风电名堂加多、参与商场化来回界限扩大等使得风电分部平均电价下跌3.76%，同期本期风电平均运用小时数下跌导致风电分部售电收入同比下跌2.39亿元；四是各分部其他收入加多0.68亿元。营业成本变动幅度为-24.05%,原因:受2024年下半年处分所属火电子公司影响，今年1-6月不再有火电分部成本导致成本同比下跌。所得税用度变动幅度为-5.04%,原因:受2024年下半年处分所属火电子公司影响，今年1-6月不再有火电分部利润总和。计算手脚产生的现款流量净额变动幅度为-8.49%,原因:受2024年下半年处分所属火电子公司影响，本期不再有火电分部计算现款净流入以及本期可再生电费补贴回款减少影响。投资手脚产生的现款流量净额变动幅度为11.69%,原因:风电、光伏名堂开导本期资金参加较客岁同期减少，以及上年同期发生非归拢端正下企业合并支付大额股权收购款本期无该类事项共同影响。筹资手脚产生的现款流量净额变动幅度为-11.71%,原因:本期获得借款收到的现款同比减少的幅度，大于本期偿还债务支付的现款减少的幅度以至借款净流出加多影响。现款及现款等价物净加多额变动幅度为28.69%,原因:一是受2024年下半年处分所属火电子公司影响，本期收入较上年同期减少40.50亿元；二是今年上半年光伏名堂延续投产运营，装机容量同比加多，光伏售电收入加多6.42亿元；三是本期平价风电名堂加多、参与商场化来回界限扩大等使得风电分部平均电价下跌3.76%，同期本期风电平均运用小时数下跌导致风电分部售电收入同比下跌2.39亿元；四是各分部其他收入加多0.68亿元、受2024年下半年处分所属火电子公司影响，今年1-6月不再有火电分部成本导致成本同比下跌、受2024年下半年处分所属火电子公司影响，今年1-6月不再有火电分部利润总和、受2024年下半年处分所属火电子公司影响，本期不再有火电分部计算现款净流入以及本期可再生电费补贴回款减少影响、风电、光伏名堂开导本期资金参加较客岁同期减少，以及上年同期发生非归拢端正下企业合并支付大额股权收购款本期无该类事项共同影响、本期获得借款收到的现款同比减少的幅度，大于本期偿还债务支付的现款减少的幅度以至借款净流出加多影响。

　　证券之星价投圈财报分析器具露出：

业务评价：公司客岁的ROIC为5.46%，老本求教率一般。客岁的净利率为22.34%，算上沿路成本后，公司家具或劳动的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.74%，投资求教一般，其中最惨年份2023年的ROIC为5.14%，投资求教一般。公司历史上的财报相对精湛(注：公司上市时辰起火10年，上市时辰越长财务等分参考预想越大。)。交易口头：公司事迹主要依靠老本开支启动，还需重心怜惜公司老本开支名堂是否合算以及老本开销是否刚性面对资金压力。需要仔细酌量这类驱能源背后的骨子情况。

　　财报体检器具露出：

淡薄怜惜公司现款流情景(货币资金/流动欠债仅为4.3%)淡薄怜惜公司债务情景(有息金钱欠债率已达52.74%)

　　分析师器具露出：证券酌量员大宗预期2025年岁迹在65.61亿元，每股收益均值在0.79元。

　　抓有龙源电力最多的基金为交银国企立异生动成就搀和A，现在界限为21.33亿元，最新净值1.9002(8月20日)，较上一往改日高潮0.8%，近一年高潮35.29%。该基金现任基金司理为沈楠。

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